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愛車を廃車するほど悲しいことはない

車は人ごとに思い入れがある。私も今の車が大好きで、あれば廃車と思わないくらいの思い入れです。しかし、自動車も寿命である。その時は廃車です。しかし、寿命を迎えて、廃車になってしまう悲しい事例も少なくない。事故である。最高の車がやや契機に廃車になってしまう。何悲しいことだ。今の愛車を決してそのような別れ方のみと思わない。
私は小学生の時、交通事故ゴルルダンヘトスプニダ。幸い生命には支障がなく、骨折など大けがもありません。そのときの私は被害者だったが、これからの人生の中で加害者になってしまう可能性も十分あります。それだけ交通事故は身近なものです。事故の被害が大きいほど、お金がかかります。そこで注意すべきです。
　ＵＣＣ上島珈琲は２５日、家庭用のレギュラーコーヒー製品について、３月１０日から、実質店頭価格が約２０％値上がりする水準で、メーカー出荷価格と出荷容量を改定すると発表した。

　全国にある同社直営の挽き売りコーヒー店では、レギュラーコーヒーの主要品目を、１キロあたり２００〜３００円値上げする。業務用レギュラーコーヒーについても、３月から納入価格を順次、引き上げる。

　新興国をはじめとした世界的なコーヒー消費量拡大で、コーヒー生豆国際相場が、昨年半ばから上昇基調に転じ、同年末には前年比１．７倍まで高騰した。現在も同水準を維持しており、今後さらに上昇の可能性が高まっている。

　同社は「コスト吸収の企業努力を続けてきたが、その範囲を超えてしまった。今後も高品質のコーヒー製品を提供したい」とコメントしている。

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　マネックス証券フィナンシャル・インテリジェンス部チーフ・エコノミストの村上尚己氏に2011年の中国経済と同国株式市場の見通しを聞いた。村上氏は、「金融政策の不透明感が後退し、株価は企業業績の成長を素直に織り込んで上昇するような流れに転じる」という。

――2011年の中国株式市場の見通しは？　

　中国本土株は、2010年の世界株高から置き去りにされている。これは、中国政府の総量規制、不動産投資・住宅価格への規制であり、増資が続いたことなどによる需給の悪化懸念など、これらが重なった影響であると考えている。結局、2010年は、それらに対する不透明感が、頭を抑えていた。その不透明な状況が変わって、2011年は株価が上昇する環境になるのではないかと考える。

　2010年12月の中央工作会議で決まった政府の対応は、表面上は「金融緩和スタンスを中立にする」ということだった。この決定を読み解くと、「中立」については、より安定した成長を求める動きになるということだろう。つまり、「中立に戻した」ということは、「ノーマルに戻った」ということであり、「2011年は普通のスタンスで金融政策を執り行うことにした」と読めるのではないか。

　すなわち、これまでは、金融緩和をし過ぎたことによって、「これから何が起こるかわからない」といった不確実性が意識され、それが、株価の頭を抑えていたのだが、そのような不確実な状況がなくなると解釈される。マーケットは、よりわかりやすい対応を望むので、不確実性が和らぐことで、株価は企業業績が伸びれば、その利益を株価が織り込みに行くという基本的な動きを取り戻すと考える。

――具体的な株価のイメージは？　

　今の局面は、前回の景気循環と比較して言うと、2004年から05年に重なる。その時にも株価は、前半はよくわからない動きをしていた。そして、政策がノーマルになると、2005年から06年にかけて、経済も良くなって、企業の利益もあがって、それを株式市場が評価して株価が上がるというフェーズに入っていった。2011年は、この2005年から06年に起こったようなことが再現すると見ている。

　2000年代前半におきたことを考えると、中国の経済は、年率2ケタで急速に拡大し、06年から07年にかけて、度重なる利上げなど、オーバーキルのような政策を出して経済を沈静化させようとしたところに、リーマンショックが重なったために、株価は急落した。そして、2008年の景気減速では、食料品などの物価も下がった。最近になってインフレが言われるのは、当時に下がった物価が戻っているようなところがある。トレンドとしてみていくと、2010年の年末時点で、物価水準もニュートラルなところに戻った。だから、当局も金融政策を中立に戻した。ところが、株価はその回復を織り込まずに、政策への不透明感だけで下げてきた。今後は、経済成長に伴って、安定的に株価が上昇する局面に転じるのではないか。来年のGDPは、年率9％程度と考えている。

――注目されるセクターは？　

　中国は、産業構造の転換をやるといっているので、古い体質の鉄鋼とか、エネルギー効率の悪い産業は淘汰させ、新しい産業を興すという政策を進めている。そういう政策に沿ったセクターが伸びるだろう。

　一方で、金融や不動産は依然として経営環境は厳しいと思われるので、金融や不動産など大型株の比率が高い上海総合指数などは上がりにくい展開になるかもしれない。（編集担当：風間浩）

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